Kinross Gold Corporation: Hora de voltar (NYSE:KGC) (2023)

Introdução

Nossa associação com a Kinross Gold Corporation (kg de peso) remonta a muitos anos, quando éramos investidores nesta empresa e as breves notas a seguir cobrem como nos tornamos acionistaspara os espectadores e para onde vamos a partir daqui.

Mãeelesoons atrás éramos grandes fãs da Kinross Gold Corporation (NYSE:kg de peso) e formou um dos maiores elementos de nossa carteira de ações produtoras de ouro. No entanto, em 31 de janeiro de 2008, reduzimos nossoexposiçãoa esta ação quando vendemos cerca de 50% de nossa participação por um preço médio de $ 21,96, obtendo um lucro de cerca de 93,60%. Em nossa opinião, o lucro valia a pena e ficamos com uma participação na Kinross Gold, que nos custou praticamente nada.

O preço das ações da Kinross não melhorou ena quinta-feira, 11 de novembro de 2010, vendemos nossa participação remanescente na Kinross Gold por US$ 18,69, afirmando que:

"Nossa paciência chegou ao fim, então devemos nos despedir da Kinross Gold Corporation, hoje vendemos todas as nossas ações, levando o dinheiro de volta para as linhas laterais, onde esperamos aplicá-lo de maneira a ter um bom retorno nele."

Desde então, a Kinross Gold Corporation permaneceu em nossa lista de observação, então hoje vamos dar uma olhada rápida para verificar se é uma compra, venda ou retenção.

Começaremos hoje com uma rápida olhada no gráfico da commodity subjacente:ouroque foi negociado a $ 1.625/oz em novembro de 2022 antes de subir para $ 2.000/oz mais e, em seguida, tomar um fôlego para negociar em torno de $ 1.977/oz recentemente.Ouroestá se mantendo muito bem e os indicadores técnicos sugerem que não está tão sobrecomprado quanto recentemente.

Observe também que o 50dma e o 200dma estão indo para o norte em paralelo, o que é um bom sinal. O ouro parece estar formando uma base logo acima do Double Top, o que precisa ser feito antes de retomar sua jornada para o norte.

Kinross Gold Corporation: breve descrição

A Kinross Gold Corp foi formada em 1993 e cresceu para se tornar um dos principais players no setor de mineração de ouro do mercado. Atualmente, a Kinross está minerando ativamente nos Estados Unidos, Canadá, Brasil, Chile e Mauritânia, o que lhe confere uma certa extensão geográfica.

A orientação da Kinross para produção mostra 2,1 milhões de onças para 2023 e 2024, no entanto, deve-se observar que a produção cai para 2,0 milhões de onças em 2025, como mostra o gráfico, o que é um pouco decepcionante.

Operações

O Gráfico de Vinte Anos

Em 2008, as ações da KGC eram negociadas a $ 24,00 e agora estão sendo negociadas em torno de $ 5,00, conforme mostrado no gráfico abaixo, que não é uma imagem bonita.

Pode-se argumentar que esse estoque agora está barato e deve ser comprado, mas é preciso lembrar que o custo não é igual ao valor, independentemente de quão barato pareça.

O gráfico de comparação de um ano

Em uma nota mais positiva, se olharmos para o progresso feito pela Kinross nos últimos 12 meses e compará-lo com uma seleção de empresas de mineração semelhantes, então ele realmente se saiu muito bem. O preço das ações subiu 13,53% e o Gold Bugs Index (HUI) caiu 2,15%, por isso teve um desempenho melhor do que a maioria neste índice.

Não incluí nenhuma das empresas Royalty nesta comparação, pois elas operam um modelo de negócios muito diferente de uma mineradora, mas isso é um artigo para outro dia.

Finanças

Destaques do primeiro trimestre de 2023 das operações contínuas:

• OEmpresaestá a caminho de cumprir sua orientação anual de 2023.
• Produção de 466.022 onças equivalentes a ouro (Au eq. oz.), um aumento de 23% ano a ano e vendas de 490.330 Au eq. onças
• Custo de produção de vendas¹de $ 987 por Au eq. onças custo de manutenção total e vendido²de $ 1.321 por Au eq. onças vendido.
• Margens³de $ 907 por Au eq. onças vendido.
• Fluxo de caixa operacional⁴de US$ 259,0 milhões e fluxo de caixa operacional ajustado²de US$ 358,2 milhões.
• Lucro líquido declarado⁵de US$ 90,2 milhões, ou US$ 0,07 por ação, com lucro líquido ajustado^{2, 6}de US$ 87,6 milhões, ou US$ 0,07 por ação².
• Caixa e equivalentes de caixa de US$ 471,0 milhões e liquidez total⁷de aproximadamente US$ 1,7 bilhão em 31 de março de 2023.
• O Conselho de Administração da Kinross declarou um dividendo trimestral de US$ 0,03 por ação ordinária pagável em 15 de junho de 2023 aos acionistas registrados no fechamento dos negócios em 1º de junho de 2023.

É bom ver que as empresas envolvidas no setor de mineração de metais preciosos estão pagando um dividendo a seus investidores, mas um dividendo de US$ 0,03 por ação ordinária não é algo extraordinário e tem pouca influência no meu processo de tomada de decisão.

KinrossA Gold Corporation tem uma capitalização de mercado de US$ 6,339 bilhões, uma faixa de negociação de 52 semanas de US$ 3,00 a US$ 5,57, uma relação P/L (TTM) de 171 e um EPS (TTM) de 0,03. A liquidez é boa, com um volume médio de 14.867.331 ações negociadas por dia, permitindo que os especuladores entrem e saiam desse estoque com facilidade.

Esta empresa está cotada na NYSE sob o símbolo KGC e na Bolsa de Valores de Toronto sob o símbolo K.

Não há dúvida de que a Kinross é um peso pesado neste setor e que os resultados são bons, mas não estou convencido de que seja o melhor lugar para o meu dinheiro suado. Então, dei uma olhada rápida em Seeking AlphasQuantClassificação onde está classificado no setor 58 de 277 e atualmente é classificado como Hold, o que realmente não me inspira a gastar dinheiro com este.

Conclusão

As decisões de fazer uma negociação são o resultado da análise fundamental, técnica e comparativa e, no meu caso, uma coisinha chamada Gut Feel.

A Kinross já foi uma das minhas maiores participações, mas hoje não consigo ficar empolgado o suficiente para fazer uma aquisição, então terei que passar nesta ocasião.

Em comparação Agnico Eagle Mines (AEM) tem uma relação PE de 10,54 e um LPA de US$ 5,07. Nos últimos 20 anos, o preço das ações da Agnico subiu de cerca de US$ 10,00 para US$ 53,42, enquanto a Kinross era negociada a US$ 6,00 há 20 anos e hoje está sendo negociada a US$ 5,05. O desempenho é uma questão de comparação e, para minha tranquilidade, a Kinross não tem a “forma” para me motivar a investir.

O relatório do primeiro trimestre lê bem o suficiente, no entanto, é apenas um ponto de data e, como dizem 'Uma andorinha não faz verão', gostaria de ver seu desempenho atual melhorar no segundo trimestre de 2023 e no terceiro trimestre de 2023 antes de mergulhar no Kinross Gold Corp.

Para que conste, tenho comprado ouro e prata físicos há vários anos e também possuo uma carteira de ações no setor de metais preciosos, incluindo Sandstorm Gold Ltd (AREIA), Corporação de Metais Preciosos Wheaton (WPM), Agnico Eagle Mines Limited(AEM) e SSR Mining Inc (SSRM).

Seus comentários são muito apreciados, quer você concorde conosco ou não, então, por favor, dispare-os, e farei o meu melhor para abordar cada um deles.

Vá com calma.

Bob Kirtley negocia opções e ações desde 1980. Bob Kirtley passou muitos anos trabalhando em projetos de petróleo, incluindo alguns em Alberta, como as instalações de areias betuminosas em Fort McMurray. Ele viveu e trabalhou em muitos países diferentes, pois essa é a natureza do negócio da construção. Planejamento e controle de custos são fundamentais para o sucesso de um projeto e ele busca aplicar essas disciplinas diariamente ao lidar com investimentos. Seu treinamento em áreas como SWOT e análise de risco pode ser aplicado de tempos em tempos. Suas qualificações incluem ser fretado no Reino Unido, o que é semelhante ao de um Engenheiro Profissional no Canadá, junto com um Mestrado em Gerenciamento de Projetos pela South Bank University, Londres, Inglaterra. Ele trabalha há vários anos em tempo integral, representando um grupo de investidores na Inglaterra.